Los inversores que adquieren el 30% de una startup en una sola ronda son miopes
Sobre el último Hace unos meses hablé con varios inversores en etapa inicial (tanto ángeles como capitalistas de riesgo) que parecen estar orgullosos de haber logrado asegurar entre el 25% y el 30% del capital de una startup en una ronda de financiación en etapa inicial. En un caso, un inversor ángel se felicitó por “lograr convencer al fundador de que le diera una participación del 41%”. Me acordé de esto varias veces cuando estuve en Oslo esta semana, hablando con varios participantes del ecosistema de startups.
TL; DR: Si estás leyendo lo anterior y deseas poder alcanzar ese nivel de capital en una startup, tengo malas noticias para ti: estás siendo miope y estás perjudicando a la startup, a los fundadores, y sus propias posibilidades de éxito.
Fundar una startup es difícil. Esto significa que los inversores deberían ayudar, no crear una situación en la que los fundadores de una startup se vean desincentivados y desmoralizados, y no compensados adecuadamente por su arduo trabajo en caso de una salida. Y eso es precisamente lo que sucederá si los inversores aceptan demasiadas startups y demasiado pronto.
Para explicar por qué los inversores que se promocionan en las primeras rondas están poniendo una pastilla venenosa en las tablas de capitalización de startups, echemos un vistazo a lo que le pasaría a una empresa que se diluyera un 30% en cada ronda de financiación.
¿Por qué ‘píldora venenosa’? Porque diluir demasiado a los fundadores prácticamente garantiza que la empresa no proporcionará un retorno de la inversión significativo; Si es necesario recaudar fondos adicionales en el futuro, los futuros inversores probablemente dudarán en ver la poca propiedad que les queda a los fundadores.
