El VC europeo Atomico cierra 1.240 millones de dólares en dos fondos para empresas emergentes en etapa inicial y de crecimiento
Atomico, con sede en Londres, ha descrito esta recaudación de fondos como la “mayor jamás realizada”, aunque en realidad se trata de dos grandes sumas de dinero. “Atomico Venture VI” cuenta con 485 millones de dólares destinados a empresas de la etapa Serie A (con algunas reservas para semillas), y un fondo separado de 754 millones de dólares, llamado “Atomico Growth VI”, está destinado a la Serie B hasta la etapa previa a la IPO.
Recaudar y asignar dinero de fondos separados es algo común en muchas firmas de capital de riesgo en la actualidad, pero Atomico cerró dos fondos separados liderados por equipos distintos, lo cual es destacado. Históricamente, la empresa se había apoyado en rondas de financiación anteriores mientras se adentraba en etapas posteriores que eran lógicas. Ahora, se está preparando para centrarse en las etapas finales del viaje de una startup con un fondo dedicado.
Esta decisión también podría indicar cierta aprehensión entre algunos inversionistas que dudan en financiar a empresas incipientes que no generan beneficios. Al organizar las cosas de esta manera, Atomico facilita la incorporación de aportaciones de socios limitados (LP) más cautelosos en cuanto al riesgo, permitiéndoles dirigir su dinero hacia negocios probados en lugar de respaldar un único fondo que podría incluir desde semillas hasta la Serie F.
Esta noticia también llega en medio de una desaceleración en el ámbito global del capital de riesgo, una tendencia a la que Europa no ha sido inmune.
Una de las razones por las que Atomico ha ganado reputación en el mundo de las inversiones son sus informes anuales de investigación sobre el estado del ecosistema tecnológico europeo, que se centran especialmente en el mercado de capital de riesgo. Su informe más reciente fue pesimista, señalando que la financiación de startups en Europa se reducirá a la mitad en 2023, debido a factores como eventos geopolíticos, inflación y tasas de interés. También indicó que los datos de mercado y de inversión estaban distorsionados en 2021 y 2022, debido a la pandemia, lo cual generó cifras atípicas significativas en ingresos, financiación y valoraciones debido a un aumento en la demanda de ciertos tipos de tecnología, entre otros factores.
La financiación de capital de riesgo en Europa el año pasado estuvo ligeramente por encima de las cifras previas a la pandemia. Esta interpretación optimista podría indicar que el mercado tecnológico está en mejor forma de lo que sugieren los datos más sombríos. Los datos del 2º trimestre de 2024 podrían apoyar esta idea, al igual que una serie de nuevos fondos de diversas firmas de capital de riesgo destacadas en la región. En mayo, Accel anunció un nuevo tramo de 650 millones de dólares para nuevas empresas emergentes, mientras que, más recientemente, Balderton desbloqueó 1.300 millones de dólares en dos nuevos fondos: 615 millones para etapas iniciales y 685 millones para crecimiento.
Quedando corto
Fundada en 2006 por el cofundador de Skype, Niklas Zennström, Atomico comenzó con un fondo de 73 millones de dólares y, en las casi dos décadas transcurridas desde su lanzamiento, ha establecido un fondo II de 165 millones de dólares (2010); un fondo III de 476,6 millones de dólares (2013); un fondo IV de 765 millones de dólares (2017); y un fondo V de 820 millones de dólares (2020).
El último fondo de Atomico supera al anterior en más de un 50%. Sin embargo, el sexto fondo de Atomico se destaca por sus dos enfoques distintos, lo que también puede contar inadvertidamente una historia en términos de dónde se encuentran las cabezas de los inversores, ya que uno de los fondos no alcanzó el objetivo de financiación de la empresa. Según documentos presentados ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) el año pasado, Atomico buscaba 600 millones de dólares y 750 millones de dólares, respectivamente, para sus fondos de riesgo y de crecimiento; esto significa que, si bien superó ligeramente su objetivo en el lado del crecimiento, Atomico no alcanzó su objetivo de riesgo en casi un 20%.
Por un lado, tiene más sentido para Atomico asignar más dinero a empresas en etapas avanzadas, dado que su cartera de inversiones ha crecido con el tiempo; lo que una vez fueron empresas en etapas iniciales ahora están en plena expansión y requieren más financiamiento. Por otro lado, no alcanzar su objetivo de financiación para las empresas emergentes en las primeras etapas indica que menos inversores están dispuestos a respaldar a estas empresas de lo que Atomico esperaba.
Atomico señala que ya ha realizado alrededor de 21 inversiones en ambos fondos, incluyendo varias de Atomico Growth VI en su cartera, como DeepL y Pelago, además de liderar la ronda Serie B de Corti. En etapas iniciales, Atomico Venture VI ha invertido en empresas como Neko Health, Ben, Dexory, Deeploi, Estrías y Lakera, desde que el fondo se abrió a principios de 2022.
