El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) de Paraguay ha informado que la deuda pública se mantiene en niveles manejables, a pesar del aumento registrado en la última década y el impacto de la pandemia. Al cierre de junio de 2026, la relación entre la deuda del Sector Público Total y el Producto Interno Bruto (PIB) se situó en 34,4%.
Según el último Reporte Mensual de la Deuda Pública del MEF, este indicador se encuentra 21,6 puntos porcentuales por debajo del promedio de 56% del PIB que establece Moody’s para economías con calificación Baa, categoría a la que pertenece Paraguay tras alcanzar el Grado de Inversión. Además, la capacidad del país para cumplir con sus compromisos financieros sigue siendo favorable en comparación con naciones de calificaciones crediticias similares.
Los análisis sobre sostenibilidad fiscal indican que existe un margen respecto al nivel actual de deuda. Un estudio del Fondo Monetario Internacional (FMI) de 2016 sugirió que el equilibrio estructural de las finanzas públicas podría mantenerse con deudas entre 30% y 45% del PIB. Por su parte, un análisis de la CAF en 2021 estimó que los umbrales para economías emergentes podrían oscilar entre 25% y 50% del PIB, señalando que para Paraguay el límite podría llegar entre 50% y 60%.
Históricamente, la relación deuda/PIB ha mostrado un aumento considerable, pasando de 8,1% en 2011 a 22,9% en 2019, impulsada por el incremento del uso del crédito público para financiar inversiones estatales. El cambio más drástico se produjo en 2020, cuando el indicador alcanzó el 33,8% del PIB debido a las mayores necesidades de financiamiento por las medidas contra la pandemia. Desde entonces, ha permanecido por encima del 30%, incrementándose a 35,9% en 2022, 38,4% en 2023, 40,0% en 2024 y 41,1% en 2025.
Para el primer semestre de 2026, la relación se situó en 34,4%. Sin embargo, la reducción respecto al cierre de 2025 no implica necesariamente una disminución del saldo nominal de deuda, ya que también depende de las revisiones del PIB utilizado como denominador. A pesar del crecimiento acumulado, Paraguay mantiene un margen frente a niveles críticos según los estudios citados por el MEF.
A futuro, el reto será moderar el ritmo de expansión de la deuda y al mismo tiempo trabajar para que el déficit fiscal converja hacia el límite del 1,5% del PIB establecido en la Ley de Responsabilidad Fiscal, buscando preservar una de las principales fortalezas de las cuentas públicas del país.
